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（着手：CSC盘考金属和金属新材料团队）
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▊中枢不雅点 ]article_adlist-->本年以来消费品以旧换新战略执行效能权臣，商务部数据透露，抛弃12月19日24时，宇宙汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超310万辆，超3330万名消费者购买关系家电以旧换新产物超5210万台，家装厨卫“焕新”补贴产物超5300万件，电动自行车以旧换新超100万辆。由此带动汽车产销增速，本年1-11月新能源汽车产销差别完成1134.5/1126.2万辆，同比差别+34.6%/+35.6%，其中11月产销156.6/151.2万辆，同比+45.8%、+47.4%。近日，商务部召开消费品以旧换新专题新闻发布会表示，正盘考制定来岁对于“大范畴开导更新和消费品以旧换新”的关系战略，加力扩围，汽车、家电、手机等消费品消费加码，对于锂、钴、磁材等关系金属消费或起较着拉算作用。
▊行业动态信息 ]article_adlist-->锂：据百川盈孚，本周工业级碳酸锂阛阓均价为7.2万元/吨，较上周下落1.4%，电板级粗粒氢氧化锂均价为6.95万元/吨，较上周高涨0.7%。供给端，本周国内碳酸锂产量小幅提升，周内两家新产能投产。当今锂盐厂积极分娩，辉石企业仍有小幅增量，云母企业多防守开工，寻矿积极，盐湖厂家延续高位开工，大厂年内余量已套保或预售。碳酸锂总库存回涨，厂家库存下滑，下贱积极补库，库存高涨，商业甩货库存下滑，阛阓其他库存下滑。期栈房单量涨超4.6万吨。需求端，储能及能源阛阓仍然向好，正极排产积极，尚未出现砍单信号。本周下贱仍以刚需采购为主，全体采购讲理减退，部分厂家在为1月备货。当今落魄游新长单扣头尚未透顶谈拢，大厂长协扣头多在98-99折，小厂难有扣头，锂盐厂挺价意图较高。资源端，国内锂资源自主可控意旨突显。
镍：本周LME镍价为15350好意思元/吨，较上周下落3.2%；上期所镍价为122410元/吨，较上周下落5.2%。本周SHFE镍库存3.54万吨，LME镍库存16.14万吨，所有这个词库存19.68万吨，较上周减少1.2%。本周国内硫酸镍产量忖度29500吨，较上周产量减少，开工率同步下调。近期镍盐阛阓基本面未有较着提振，下贱贯串意愿表现平平。
稀土&磁材：本周稀土价钱下调。截止到本周四，氧化镨钕阛阓均价39.35万元/吨，较上周五价钱下调4.02%；氧化镝阛阓均价159万元/吨，较上周五价钱下调2.75%；氧化铽阛阓均价555.5万元/吨，较上周五价钱下调1.59%。从供需基本面看，稀土分娩企业深刻，供应心情上抓续放量。氧化镨钕商家积极出货，而镝铽出货偏严慎，固然镨钕供需关系优于镝铽，关联词镝铽阛阓有询单，价钱固然有下降，但相对镨钕更有扶植。忖度12月氧化镨钕产量仍保抓在8000-8300吨，供应深刻。需求方面钕铁硼企业无数抓不雅望心态，当今下贱钕铁硼企业处于寡头把握阛阓，龙头企业分娩深刻，而中小企业订单量缩减，后期靠近停减产，现时阛阓普遍表示，春节前后，中小钕铁硼企业大部分放假，会导致需求减少。不外行业全体需求量保抓深刻，对稀土材料奢侈并不会下降太大，仅仅对后期流动性形成影响。
风险辅导：
1、寰球经济大幅度零落，消费断崖式萎缩。世界银行在最新发布的《寰球经济预测》中忖度2024年寰球GDP增速为2.6%，2025年为2.7%。该机构以为，跟着通胀放放纵增长自如，寰球经济正在通往软着陆的谈路上，但风险仍然存在。西洋经济数据仍是出现下降趋势，若堕入深度零落对有色金属的消费冲击是渊博的。
2、好意思国通胀失控，好意思联储货币收紧超预期，强势好意思元压制权力钞票价钱。好意思国无法灵验适度通胀，抓续加息。好意思联储仍是进行了大幅度的筹办加息，关联词做事类十分是房钱、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。好意思联储若防守高强度加息，对以好意思元计价的有色金属是不利的。
3、国内新能源板块消费增速不足预期，地产板块连续消费抓续低迷。尽管地产销售端的战略仍是不同进度放开，关联词住户购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不获胜。若销售抓续未有改善，后期地产兑现端会靠近失速风险，对国里面分有色金属消费不利。
证券盘考叙述称号：《以旧换新战略延续，消费品需求增长拉动能源金属需求》
对外发布时辰：2024年12月22日
叙述发布机构：中信建投证券股份有限公司
本叙述分析师：王介超 SAC编号：S1440521110005
郭衍哲 SAC编号：S1440524010001
邵三才SAC编号：S1440524070004
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